泰和新材机构调研纪要

泰和新材机构调研报告调研日期: 2024-01-25 泰和新材集团股份有限公司成立于1987年,是一家专注于高分子新材料科技公司的企业。公司秉持“客户至上、开放协同、守正创新、追求卓越”的价值观,致力于为人类美好生活赋能。公司通过技术创新和产业链服务,聚焦高性能纤维主业,进行原创性、引领性技术攻关,持续优化产业结构和营销模式,成为国际高性能纤维产业龙头企业。此外,公司还开拓了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、信息通讯、生物基材料、绿色化工六大新赛道,成为新材料行业的趋势引领者。泰和新材服务于现代交通、绿色环保、信息通信、医疗卫生、安全防护、纺织服装等领域,推动新材料产业高端化、绿色化、智能化发展。公司始终坚持“人才引领,创新驱动”的发展战略,实施创新创业双轮驱动,汇聚尖端人才,整合创新资源,领跑新材料产业的发展,努力建设成为行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。 2024-01-26证券事务代表 刘建宁,董事会办公室人员2024-01-25特定对象调研公司会议室 天风证券证券公司刘馨宇,孙伟强,郭建奇平安养老寿险公司袁帅,易杰 投资者:2023年公司各产品的情况? 答:几个主导产品的销量都是增长的,芳纶增幅也能达到20%左右。 投资者:全球芳纶的价格都有调整,公司芳纶的毛利率情况? 答:芳纶价格在个别领域调整稍大,但成本也下降很大,现阶段来看综合毛利变化不大。 投资者:芳纶的产能情况? 答:去年年底大约2.6万吨。 投资者:关于之前公司说的芳纶技术输出及部分下游制品出口受限的情况? 答:去年下半年解释对位芳纶供需变化原因时曾提到,有三方面原因,其实影响因素最大的是疫情结束和俄乌战争烈度下降,第三个方面才是部分制品出口受限(这也是影响最小的因素)。芳纶技术出口一直受到限制,不允许输出技术;去年下半年开始出口受限的主要是部分下游芳纶制品,芳纶纤维直接出口不受影响。 投资者:如何看国内芳纶的扩产? 答:我们也在关注,现在基本都是在低端领域,不排除新同行的进入,中高端领域不是那么容易。 投资者:氨纶产线从烟台搬到宁夏,成本优势方面如何体现? 答:2023年整个氨纶行业都不好,这也是有目共睹的;同时2023年我们很多新产线在调试,时间比预期要长,这段时间高品质产品产出比较低,售价也不正常,成本优势和盈利能力没有显示出来。 投资者:芳纶涂覆产线的计划节点? 答:我们第一个车间预计在今年三四月份开始建设,首批产线投产估计得到三四季度,是个逐步投产的过程。 投资者:现在客户那面接触的怎么样了? 答:现在小的订单有几个,大的订单在谈。 投资者:国内的还是国外的? 答:国内的,有的终端客户是国外车企。 投资者:只有4680有这种需求,其他电池是不是没有相关需求? 答:我们觉得是不对的,现在进展比较快的跟这个都没有什么关系。 投资者:涂覆成本情况? 答:还得产线建成运行一段时间之后再确定。 投资者:绿色印染客户拓展有什么进展吗? 答:在做一些正常的订单交付。 投资者:客户是纺织厂还是DIY客户? 答:现在主要是跟终端品牌厂家接触。 投资者:客户基于什么契机要用绿色印染? 答:首先对于大的品牌有通过ESG来提升品牌形象和溢价需求,发达国家很多消费者愿意为这个买单;其次对于客户来说并没有增加成本。 投资者:2024年公司的展望? 答:我们预计氨纶大概率会减亏,芳纶的销量应该也会比2023年要好。 投资者:跟下游企业交流,芳纶涂覆会不会是未来的趋势? 答:目前看,不同客户不太一样。最终要看性价比,根据客户的实验结果和需求,具体订单还会再谈。 投资者:下游客户用芳纶涂覆电池用在哪些汽车? 答:最可能率先突破的是高端车型。 投资者:后期芳纶价格还会再下降吗? 答:系统性的下降应该不会出现,局部的调整短期内不能排除。 投资者:芳纶纸这块的情况? 答:总体还是不错的。民士达已经披露三季报了,可以看一下。 投资者:满产满销吗? 答:还没有,2023年刚投了一些新产能。 投资者:公司分红政策和市场融资有什么变化吗? 答:从历史来看公司分红一直比较稳定,能否进一步提升还要考虑企业盈利情况;再融资目前还没有什么具体计划。投资者:外延式并购公司有没有一些规划? 答:这些我们在看,还没有明确的想法。 投资者:方向是哪些? 答:基于我们现有的主业,包括我们未来想发展的业务。