萨吉利蒂（SAGILITY）：第四季度回顾 强劲增长前景；维持买入

核心观点： 预计 Sagility 未来几年将保持强劲增长，主要得益于有机收入增长、利润率稳定以及新客户获取。公司在美国医疗保健领域领先的 BPM 服务商地位，以及持续的客户关系拓展和交叉销售机会，为其增长提供了有力支撑。

关键数据：

• 2024 年第四季度，公司收入同比增长 5.7%，略低于预期，主要由于 Broadpath 收购贡献低于预期。
• 尽管收入略低于预期，但公司利润率表现强劲，EBITDA 利润率高达 23.8%，超出预期。
• 公司预计 2025 财年有机收入增长率为 12%，未来几年将保持 12% 的有机复合年增长率。
• 公司预计 2025-2028 财年 EBITDA 利润率将稳定在 23-24% 左右，EBIT 利润率预计增长 21%。
• 公司预计 2025-2028 财年每股收益预计增长 27%。

研究结论： Jefferies 维持对 Sagility 的“买入”评级，并将目标价上调至 55 印度卢比，基于 25 倍 12 个月前瞻性每股收益。公司在美国医疗保健领域的领先地位、强劲的有机收入增长和利润率稳定性，以及良好的增长前景，使其成为中型股市场中的首选投资标的。