豆粕生猪：美豆反弹延续，豆粕止跌企稳

一、行情综述 DCE豆粕主力2509合约上涨0.97%，收于2914元/吨；沿海主流区域油厂报价下跌20-50元/吨。DCE生猪主力2509合约上涨0.97%，收于14020元/吨。全国外三元生猪出栏均价为14.71元/公斤，持平。隔夜CBOT美豆主力合约上涨0.47%，收于1075分/蒲式耳。

二、主产区天气 美国中西部地区本周气温升高，天气模式将变得更加活跃。种植进度和早期生长条件应有所改善，但干旱仍可能成为问题。

三、宏观、行业要闻

1. 巴西5月份豆粕出口预计达234万吨，较预估增加。5月13日全国主要油厂豆粕成交4.10万吨，较前一交易日减5.56万吨。油厂开机率为53.23%，较前一日下降。
2. 美国大豆进口成本价降至4624元，创4月初以来新低；巴西大豆进口成本价为3703元，阿根廷为3586元。
3. 重点养殖企业生猪日度出栏量上涨4.41%。重点屠宰企业生猪日度屠宰量下跌1.35%。
4. 巴西5月份大豆出口预计达1427万吨，较预估增加。欧盟2024/25年度大豆进口量为1218万吨。
5. 国内进口油菜籽库存减少，2024/25年度大豆进口量预计上调至9860万吨。
6. 预计2025/26年度中国大豆播种面积增长1%，产量保持在2000万吨以上，进口量减少至9580万吨。

四、数据图表 （略）

五、分析及策略 豆粕：美豆期货延续涨势，但获利回吐抑制涨幅。巴西大豆价格优势仍存，但贸易缓和或难显著提升美豆出口。国内连粕M09震荡下行，关注2900关口和2865支撑位。豆粕现货价格普跌，但终端养殖需求稳健，预计延续弱势运行。 生猪：短期供应压力一般，但阶段性供应潜在压力尚在，需求降温，供需或从短期相对平衡转向偏松。预计价格震荡偏弱运行。 操作建议：豆粕逢低分仓布局，关注支撑位。