豆粕：美豆产区天气偏干，关注能否反弹 豆一：低位震荡，等待止跌企稳

美豆产区天气偏干，关注能否反弹

上周（08.12-08.16），美豆期价跌势为主，主要因8月USDA供需报告利空，上调新作美豆种植面积、单产、产量、期末库存等，高于预期，市场消化利空影响。本周美豆出现新的大额出口销售订单，但未能提振豆价。8月12日，美豆有1笔大额出口销售订单（数量30万吨）销往未知目的地，其中10万吨为陈豆，20万吨在2024/25年度交付；8月13日，美豆有1笔大额出口销售订单（数量13.2万吨）销往中国，2024/25年度交付。从周K线角度，8月16日当周，美豆主力11月合约周跌幅4.62%、美豆粕主力12月合约周跌幅2.77%。

上周（08.12-08.16），国内连豆粕期价延续跌势，豆一期价破位下跌。豆粕方面，跟随美豆交易8月USDA报告的利空影响。豆粕盘面跌幅较大、现货跌幅相对较小，基差有所上涨。豆一方面，受到国际豆价急跌的影响，期价弱势下跌。从周K线而言，豆粕主力m2501合约周跌幅3.99%，豆一主力a2501合约周跌幅4.06%。

上周，国际大豆市场主要基本面情况：

1. 美豆净销售周环比上升，高于预期、影响偏多。美豆当前年度（2023/24年度）周度净销售约22万吨，符合预期；下一市场年度（2024/25年度）周度净销售约134万吨，高于预期。
2. 美豆优良率周环比持平、但高于预期，影响利空。美豆开花率91%，结荚率72%。
3. 8月USDA供需报告利空。上调2024/25年度美豆种植面积至8710万英亩、单产至53.2蒲/英亩、总产量至1.249亿吨、期末库存至1525万吨，均高于预期。
4. 美豆主产区天气预报：8月下旬降水偏少、气温偏高，关注市场是否交易干燥天气担忧，带动价格反弹。

上周，国内豆粕现货主要情况：

1. 成交：豆粕成交量周环比上升，日均成交量约15.5万吨。
2. 提货：豆粕提货量周环比上升，日均提货量约17万吨。
3. 基差：豆粕基差周环比上升，豆粕（张家港）基差周均值约-26元/吨。
4. 库存：豆粕库存周环比上升、同比上升，主流油厂豆粕库存约134万吨。
5. 压榨：大豆压榨量周环比上升，预计下周小幅上升，周度压榨量约202万吨。
6. 进口大豆拍卖成交率偏低、成交价格下降。8月14日拍卖成交率约7.5%，成交均价3405元/吨。

上周，国内豆一现货主要情况：

1. 豆价稳定。东北部分地区新季大豆报价区间4720～4800元/吨，关内部分地区大豆净粮收购价格区间4900～5040元/吨，销区东北食用大豆销售价格区间5140～5380元/吨。
2. 黑龙江产区新豆生长基本良好。新季大豆普遍处于鼓粒期，生长进度与往年相比基本持平。
3. 销区经销商补库谨慎。国内部分地区蔬菜价格上涨，对豆制品需求恢复有帮助，但经销商对大豆补库相对谨慎。
4. 国储大豆拍卖成交率偏低，市场参与者偏谨慎。8月12日至16日，国储大豆拍卖成交率约9%-24%，成交均价约4550元/吨。

下周，预计连豆粕和豆一期价低位震荡、或有反弹。豆粕方面，8月下旬美豆产区预报降水偏少，如果市场交易干燥天气担忧，期价或低位反弹；如果市场不交易此次天气担忧，继续交易丰产压力，期价可能延续弱势、再探低点。豆一方面，现货豆价稳定、东北产区拍卖持续、南方销区处于季节性淡季，基本面仍无边际变化。期价经过前期急跌之后，可能低位震荡、或技术性反弹，等待止跌企稳。