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下游企业观望情绪重沪铜仍有一定降库压力

2025-05-15 广金期货墨

一、市场概述
5月14日，沪铜主力合约收盘价为78940元/吨，涨幅0.8%，成交量11.2万手，增仓2.1万手，持仓量19.4万手，增仓1.2万手。

二、基本面情况

宏观：中美日内瓦经贸会谈后，91%关税取消，市场情绪好转。
供给：5月冶炼厂检修影响约2.1万吨，但4月复产量更大；铜精矿库存较多，冶炼厂未因缺矿减产；预计5月电解铜产量环比增0.37%，同比增12.03%。
需求：精铜杆企业订单偏弱，下游观望情绪重，降库压力存在；预计5月开工率环比下滑至71.01%，但可能不及预期。
库存：LME铜库存下降4075吨至185575吨，上期所铜库存增加20912吨至50069吨。

三、后市展望
关税风险下降提振市场情绪，铜精矿及废铜供需偏紧仍是价格上涨主因。需关注购销淡季需求下降风险。

下游企业观望情绪重沪铜仍有一定降库压力

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