盘面情况
今日期市大幅跳涨，两大近月合约（EC2506和EC2508）均涨停。主力合约EC2506报收1726点，次主力合约EC2508报收2186.1点，最远月合约EC2604报收1314.1点，日环比上涨3.54%。六大合约成交量合计26.34万手，成交金额合计232.29亿元。
重要资讯
- 运价动态：5月14日TCI（上海→欧洲）录得$1335.89/TEU和$2080.78/FEU，日环比持平。赫伯罗特将6月报价提涨至$3900/FEU。
- 苏伊士运河措施：自5月15日起，针对15万吨及以上的集装箱船只提供15%的过境折扣。
- 关税政策调整：自5月14日起，通过国际邮政系统寄送的低值包裹商品征收的120%从价税降低至54%，原定6月1日提高固定税额的计划取消。
市场逻辑
行情回顾：中美联合声明后，市场预期90天内贸易商将抢运美线，导致Week19-23上海、宁波和青岛三大港口累计停航次数锐减5条。美国港口供应链效率有限，未来大批船队抵港可能引发拥堵，班轮公司或从欧线抽调运力，减缓欧线运力供给压力。90天抢运期仅覆盖至8月中旬，远月合约（EC2510-2604）涨幅不及近月合约。
后市展望：
- EC2506：5月下半月即期运价中枢$1500-1700/FEU，折合SCFIS约1100点，已贴水600点。赫伯罗特6月上半月挺价至$3900/FEU，但6月上半月周度舱位量超30万TEU，马士基6月第二周日韩报价仅$1450-1480/FEU，显示班轮公司定价策略分歧。宣涨6月下半月可能性较高，但运力供给充沛，涨价是否成型仍需关注。
- EC2508：美线恢复后，三季度旺季效应有望凸显，班轮公司或尝试多轮宣涨。目前EC2508盘面价折合约$3200/FEU，仍有上涨空间，但需关注运力规模，不排除三季度出现“先扬后抑”行情。
- EC2510-2604：不确定性因素较多（关税、红海绕航、全球经济复苏、301法案等），特朗普朝令夕改加剧市场波动。今年全球集装箱船舶运力规模预计扩张6-7%，远高于货运量恢复增速。
交易策略
6-8月美线有抢运预期，但6月舱位充沛。旺季合约EC2508多单可继续持有或谨慎追多，其他合约多单可在上涨过程中阶段止盈。主力合约EC2506支撑位1500-1600点，压力位1900-2000点。
