五一假日重燃国内需求势头

核心观点

• 五一假期消费强劲复苏，国内需求回暖。微信支付订单量同比增长10%以上，国内和国际旅游需求均保持强劲，低线城市和银发一代成为新的增长点。
• 消费结构升级，品质生活和情感消费成为结构性机会。以以旧换新方式销售的升级家电和提供情感价值的消费品表现突出，出境游和特色旅游等新兴趋势丰富了文化旅游市场。
• 政策支持力度加大，国内需求相关和新兴消费领域投资机会增多。预计促消费政策组合将加速落地，支持国内消费和新兴消费领域的投资机会。

关键数据

• 五一假期消费数据：微信支付订单量同比增长10%以上，跨区域流动人数约1.467亿，同比增长8.0%。
• 旅游数据：五一假期客运量约1075万，同比增长8%；跨区域流动人数约1.467亿，同比增长8%。
• 酒店行业数据：全国平均酒店预订价格同比增长2.3%，主要受经济型酒店带动。
• 餐饮行业数据：微信支付餐饮订单量同比增长12.3%，海底捞、和府捞等品牌排名前列。

研究结论

• 看好消费行业基本面改善和龙头股估值重估。建议关注以下四大投资主题：
  • 国内品牌崛起下的新消费趋势：推荐茅戈平、安踏体育、海尔、李宁和羊城集团等。
  • 情感驱动的高增长消费板块：推荐Bloks Group、美妆集合店、安途生活、Smoore和DPC等。
  • 蓬勃发展的银发经济：推荐Winner Medical和百雅等。
  • AI+消费：推荐Ugreen、EZVIZ Network和Roborock等。
• 行业风险：宏观经济下行或极端天气影响出行人数。