螺纹钢、热卷产业风险管理日报0513

核心观点

• 中美关系缓和影响：中美会谈超预期，市场悲观情绪减弱，黑色盘面短期下行阻力增加，但钢材市场仍供大于求，出口需求以价换量，价格压制反弹空间。
• 市场操作建议：单边不建议抄底，建议反弹偏空操作，通过期货套保工具管理风险。

关键数据

• 螺纹钢价格区间预测：10合约2950-3200元/吨。
• 热卷价格区间预测：10合约3215-3220元/吨。
• 库存情况：产成品库存偏高，建议做空期货锁定利润；采购常备库存偏低，建议买入期货锁定成本。
• 基差与月差：螺纹01-05月差6967元/吨，05-10月差-46元/吨；热卷01-05月差1824元/吨，05-10月差-5元/吨。
• 卷螺差：10合约-13元/吨，季节性波动在110-170元/吨。
• 国内外价格：热卷FOB出口价（中国）467元/吨，CFR进口价（东南亚）479元/吨；螺纹钢汇总价格（中国）3308元/吨。

研究结论

• 利多因素：中美会谈超预期，杭州建材、乐从热卷去库较快。
• 利空因素：原料供应偏宽松，需求面临淡季走弱，铁水产量短期或见顶。
• 风险管理策略：根据库存和采购情况，建议使用期货套保工具（如RB2510合约卖出、买入看涨期权等）进行风险管理。