FICC日报：中美经贸会谈联合声明提振风险偏好

市场分析

中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平，美方取消91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。美国总统特朗普签署行政命令，要求制药商降低美国药品价格。

股指表现

现货市场，A股三大指数高开高走，上证指数涨0.82%收于3369.24点，创业板指涨2.63%。行业方面，国防军工、电力设备、机械设备、非银金融行业领涨，仅农林牧渔、医药生物、公用事业、美容护理行业收跌。沪深两市成交金额增加至1.3万亿元。海外市场，美国三大股指大幅收涨，纳指涨4.35%报18708.34点。

期货市场

股指期货当月合约交割，基差趋于收敛。成交持仓方面，期指成交量和持仓量回升。

策略

中美日内瓦经贸会谈联合声明超出市场预期，双方承诺将于2025年5月14日前采取实质性举措，包括修正并撤销对彼此商品加征的关税，以及中止或废除非关税壁垒性反制措施。此番积极进展释放出明确的政策信号，有助于提振市场信心，有望支撑股指继续走强。

风险

若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表与数据

报告包含多张宏观经济图表、现货市场跟踪图表以及股指期货跟踪图表，涵盖美元指数、美国国债收益率、人民币汇率、沪深两市成交金额、融资余额、股指期货持仓量、基差、跨期价差等数据。

研究员与免责声明

本期分析研究员为蔡劭立、汪雅航、高聪，并提供免责声明，说明报告基于公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证，观点和建议仅供参考，投资者需自行判断。