国信（香港）基金周报：美国利率维持不变符合预期，利好美元货基

核心观点与关键数据

• 美联储利率维持不变：美联储议息会议结束，基准利率如期维持4.25%-4.50%不变。鲍威尔强调政策立场“适度限制”，明确回绝“预防性降息”，总体立场偏鹰，进一步限制降息预期。
• 通胀与就业挑战：美联储维持利率不变主要基于通胀与就业面临双重挑战，特朗普关税政策加剧滞涨风险，使美联储政策空间狭窄，鲍威尔强调美联储独立性，需观察更多“硬数据”再决定行动。
• 贸易谈判进展：中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈并取得实质进展，达成重要共识，同意就各自关切的经贸问题开展进一步磋商，预计10%的基准关税难以避免，但对等关税部分将大幅下降。
• 中国政策宽松：国务院举行新闻发布会，央行随即下调准备金率0.5%，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，同时下调政策利率、结构型存款利率和住房公积金贷款利率。

全球资产表现

• 美元指数与汇率：美元指数涨至100.339，美元兑人民币单周下跌0.46%至7.2382，因美元汇率下跌，通过美元申购的基金的收益相应减少。
• 全球资产周度表现：具体数据来源Bloomberg，数据日期为2025年5月9日，由国信证券（香港）财富研究部整理。

研究结论与产品配置建议

• 美元货基吸引力提升：美联储降低降息预期而国内率先量化宽松，同时利好美元利率和汇率，关税冲击力度边际下降，全球股票市场或因此受益。
• 港股市场机会：在贸易谈判边际向好的共振下，中国资产尤其是港股市场或迎来上涨机会，当前港股市场有望迎来上涨。
• 投资建议：可重点关注恒生科技指数的机会，美元货币基金持续具备吸引力。