美联储维持利率不变，美国1月非农大超预期

贵金属周报 美联储维持利率不变，美国1月非农大超预期 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2024年2月4日星期日 摘要： 【行情复盘】 本周COMEX黄金2402下跌了0.55%（-11.1美元），收报2018.2美元 /盎司；本周COMEX白银2403上涨了0.83%（0.189美元），收报22.900美元/盎司。 【重要资讯】 周四美联储公布基准利率维持在5.25%—5.50%区间不变。但美联储对政策声明进行了重大修改，删除了有关政策制定者将如何考虑一系列经济指标，以确定任何可能适当的额外政策收紧程度的部分。相反，美联储表示，他们将继续监测“即将发布的信息对经济前景的影响”，以评估适当的政策立场。市场对美联储言论的最初反应导致美元承受看跌压力，并帮助黄金小幅走高。鲍威尔在新闻发布会上表示，经济取得了良好进展，通胀已经缓解。对于投资者一直预计3月份的会议可能降息或降息周期的开始，鲍威尔对这一时机表示怀疑。鲍威尔表示，联邦公开市场委员会尚未开始考虑降息。他说道：“我们还没有真正处于那个阶段，没有降息的提议。我们没有积极考虑降低联邦基金利率。”他发表此番言论之后，华尔街主要股指大幅下跌，帮助美元反弹，限制了黄金在美市尾盘的上行空间，黄金价格当日基本收平。 非农报告显示，1月美国非农就业人数增加35.3万人，远远超过市场预期的18万人。11月份的数据从21.6万上调至33.3万。美国1月失业率公布值为3.7%，预期值3.8%，前值3.7%。此外，以平均时薪变化衡量的年工资通胀率上升至4.5%。受乐观数据的推动，基准10年期美国国债收益率回升至4%，黄金一度大幅跳水近30美元。 【操作建议】 金价日K线图没有明显的趋势。截至收盘金价的RSI位于中值附近。下周初市场可能继续消化大超预期的非农数据，导致金价走低。中东和俄乌的地缘战争导致黄金的避险资产吸引力增强，建议对空单设置好止盈止 一、宏观分析 本周COMEX黄金2404上涨了1.03%（21美元），收报2057.1美元/盎司；本周COMEX白银2403下跌了0.36%（-0.082美元），收报22.790美元/盎司。 周一美军在约旦东北部靠近叙利亚边境的一个基地遭无人机袭击，造成3名美军士 兵死亡，超过30人受伤。该事件标志着新一轮巴以冲突以来首次有在中东地区服役的美军士兵死亡。目前美国政府仍在确定发动袭击的具体民兵组织，但已认定伊朗负有责任。美国总统拜登誓言“将作出回应”。伊朗外交部发言人卡纳尼否认了上述“毫无根据的”指控，坚称伊朗在该地区没有任何代理组织，同时斥责西方官员的相关言论威胁地区和平稳定。这一消息刺激市场避险情绪升温，推动金价显著走高。 周四凌晨3:00美联储公布基准利率维持在5.25%—5.50%区间不变。但美联储对政策声明进行了重大修改，删除了有关政策制定者将如何考虑一系列经济指标，以确定任何可能适当的额外政策收紧程度的部分。相反，美联储表示，他们将继续监测“即将发布的信息对经济前景的影响”，以评估适当的政策立场。市场对美联储言论的最初反应导致美元承受看跌压力，并帮助黄金小幅走高。鲍威尔在新闻发布会上表示，经济取得了良好进展，通胀已经缓解。对于投资者一直预计3月份的会议可能降息或降息周期的开始，鲍威尔对这一时机表示怀疑。鲍威尔表示，联邦公开市场委员会尚未开始考虑降息。他说道：“我们还没有真正处于那个阶段，没有降息的提议。我们没有积极考虑降低联邦基金利率。”他发表此番言论之后，华尔街主要股指大幅下跌，帮助美元反弹，限制了黄金在美市尾盘的上行空间，黄金价格当日基本收平。 周四公布的小非农ADP数据证实劳动力市场降温。美国1月ADP就业人数录得10.7万人，创2023年11月来最小增幅，市场预期为14.5万人。美国企业今年年初新增就业岗位低于预期，这与劳动力市场逐渐降温的现象相符。 周五，非农报告显示，1月美国非农就业人数增加35.3万人，远远超过市场预期的18万人。11月份的数据从21.6万上调至33.3万。美国1月失业率公布值为3.7%，预期值3.8%，前值3.7%。此外，以平均时薪变化衡量的年工资通胀率上升至4.5%。受乐观数据的推动，基准10年期美国国债收益率回升至4%，黄金一度大幅跳水近30美元。 战争方面，周四乌克兰称摧毁俄黑海舰队“伊万诺沃人”号导弹艇，该舰艇船体遭受一系列直接撞击后受损并沉没，俄罗斯方面对此暂无回应。美国已批准对伊拉克和叙 利亚境内目标进行一系列袭击的计划，这些袭击是美国针对该地区美军遭到无人机和火箭袭击作出的回应，其中包括美军基地在约旦遇袭事件。周五早晨阿拉伯半岛电视台报道称哈马斯、以色列有望达成停火协议，油价跳水。 最新的Kitco新闻周刊黄金调查显示，机构和散户交易员之间存在明显分歧，三分之二的专家对黄金失去信心，而多数散户投资者仍预计金价将在未来一周上涨。本周12位分析师参加KitcoNews的黄金调查，华尔街的情绪似乎已明显转向看空黄金的短期前景，只有两名专家(占17%)预计下周金价会走高，而八名分析师(占66%)预计金价会下跌，另有两位专家(占比17%)预计，未来一周金价将横盘整理。与此同时，在Kitco的在线民意调查中，有123人投票，大多数普通散户持乐观态度。66名散户投资者(占54%)预计下周金价将上涨。另有27人(22%)预计金价会走低，30人(24%)对金价近期前景持中性态度。 （图源：Kitco） 二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况 美国商品期货交易委员会（CFTC）：1月30日当周，黄金非商业净持仓为147,791张 合约，较1周前的169,474张减少了21683张，黄金的非商业净多头头寸明显下降。 全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在2月2日持有量851.72吨，较一周前减少了4.3吨。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 图源：wind 图源：wind SPDR黄金ETF黄金持有量(吨) 美国商品期货交易委员会（CFTC）：1月30日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为21,426张合约，较1周前17,737张增加了3689张。白银的非商业净多头头寸有所上升。 全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至2月2日的白银持仓量为 13534,52吨，较一周前减少了约293吨。 图源：wind 图源：wind iShares白银ETF白银持有量(吨) 三、技术分析 本周COMEX黄金2404上涨了1.03%（21美元），收报2057.1美元/盎司。图形上看 金价日K线图没有明显的趋势。截至收盘金价的RSI位于中值附近。下周初市场可能继续消化大超预期的非农数据，导致金价走低。中东和俄乌的地缘战争导致黄金的避险资产吸引力增强，建议对空单设置好止盈止损。 白银方面，本周COMEX白银2403下跌了0.36%（-0.082美元），收报22.790美元/盎司。白银整体走势不明朗，ETF明显下降提示多单需谨慎。中东和俄乌的地缘政治风险带来不确定性，建议对空单设置好止盈止损。 四、下周重要财经事件 美国顶级经济数据和美联储讲话可能会影响金价下周的走势。美国CPI修正数据将于下周五公布。CPI修订值每年发布一次，并重新计算经季节性调整的因素，以反映刚刚结束的日历年(2023年)的物价变动。这种例行的年度重新计算也考虑了前5年的通货膨胀。因此，从本质上讲，投资者将看到2019年1月至2023年12月期间的修订数据。如果修正后的CPI数据证实通胀一直呈下降趋势，金价可能会走高。任何显示CPI高于预期的重大修正都可能导致投资者重新评估对美联储降息的预期，打击金价。 此外，ISM将于下周一发布1月份服务业PMI报告。除非整体PMI数据出现显著差异，否则投资者可能会对就业数据做出反应。PMI数据预计将从去年12月的50.6小幅上升至 52.0。就业指数从去年11月的50.7大幅下降至12月的43.3，显示服务业就业人数萎缩。如果该分项指数进一步下跌，可能会对美元造成压力，而如果该指数回升至或高于50，可能会帮助美元找到需求。不过，在1月就业市场数据公布后，市场的反应可能仍是短暂的。 周一：ISM服务业PMI 周四：每周申请失业救济人数周五：CPI修订值 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211