浙商金属新材料 金属一刻钟第27期 – 再论中重稀土出口管制影响–20250512

黄金价格分析

• 短期：CME金价进入三角形收敛走势，预计顶点为3,500美元/盎司，支撑位在3,150-3,200美元/盎司，受地缘政治事件（中美贸易谈判、印巴冲突等）影响。
• 5月机会：建议逢低配置黄金权益（如万国黄金、灵宝黄金），6月可能因美国短期债务到期推动金价上涨。
• 长期推荐：赤峰、山金、招金。

稀土磁材市场分析

• 短期调整：氧化镨钕价格回落至40万元/吨，主因关税与出口管制担忧；镨钕合金价格趋稳，下游出口个案获批改善预期。
• 长期前景：轻稀土需求企稳后温和上涨，中重稀土受海外成本支撑继续上行。

稀土出口管制影响

• 战略属性强化：自2025年4月实施以来，稀土价值重估机会显现，审批周期约45-60天，非短期炒作。
• 投资价值：稀土磁材板块虽受题材扰动，但长期禀赋重要。

全球稀土供需格局

• 中国主导：中重稀土冶炼分离能力垄断，海外轻稀土新建产能难以弥补缺口。
• 供应紧张：缅甸内战导致2024年进口锐减，2025年东南亚雨季加剧供应压力。

稀土价格走势及投资建议

• 核心变量：外需修复、国内开采与冶炼分离指标下放。
• 轻稀土：推荐北稀，价格重回温和上涨。
• 中重稀土：推荐广晟有色、中稀，价格随海外成本上升逐渐上行。