公司信息更新报告：公司业绩高速增长，高算力AI模组加速落地

公司2024年及2025年一季度业绩高速增长，2024年营收29.41亿元（同比增长36.98%），归母净利润1.36亿元（同比增长110.16%）；2025年一季度营收9.97亿元（同比增长73.57%），归母净利润0.46亿元（同比增长616.02%）。公司已成为国内智能模组龙头，持续看好其在AIOT、5G和智能汽车领域的发展前景，小幅上调2025-2026年业绩预测，预计2025-2027年归母净利润分别为1.90/2.58/3.50亿元，EPS为0.73/0.99/1.34元，对应PE分别为66.4/48.8/36.0倍，维持“买入”评级。

三大业务驱动增长，盈利能力持续提升
国内/海外市场营收分别为21.38/8.03亿元（同比增长43.39%/22.40%），海外营收占比27.30%。2024年毛利率/净利率为17.03%/4.57%（同比-2.12/+1.65pct），销售/管理/研发/财务费用率分别为2.01%/2.14%/7.08%/1.11%（同比-0.96/-0.70/-2.88/+0.60pct），规模效应及费用管控助力盈利能力提升。

高算力AI模组加速落地，智能汽车与全球化战略构筑核心优势
公司高算力模组（0.2T-48T）支持大模型端侧部署，48Tops模组已应用于人形机器人控制器。新品SNM980基于骁龙8至尊版，巩固机器人、AIPC等领域的优势。智能网联车领域，5G智能座舱模组出货量领先，新品SRM965（48TOPS）奠定AI座舱、舱驾一体基础。公司持续推进海外市场，即将参加台北国际电脑展。