股指期货周报：风偏改善、指数上行，关注4月经济检验

市场回顾与表现

节后指数震荡上行，板块全线收涨。海外英美达成贸易协定，权益风偏改善；国内降准降息落地，政策预期支撑。截至5月9日当周，沪深300跌0.36%、上证50跌0.84%、中证500涨0.46%、中证1000涨0.50%；IF跌0.55%、IH跌1.01%、IC涨0.35%、IM涨0.59%。机构前20会员IF、IC净空单减少，IH、IM净空单增加。Shibor隔夜利率及DR007下行，银行间市场利率边际下行。沪深两市资金净流出1152.82亿，两融余额增加约173.94亿。

宏观基本面

4月CPI同比下滑0.1%、PPI同比下滑2.7%，通缩压力仍存。食品CPI回升，非食品CPI下探；生产资料和生活资料PPI继续下探，制造业需求偏弱。4月政治局会议强调加紧实施积极宏观政策，降准降息落地，但二季度经济存在回落压力，需关注政策提振和经济内生动力。

观点与策略

海外方面，美英贸易协议提振市场，美股分母端预期修正转向分子端。国内方面，4月指数调整消化利空影响，降准降息形成托底作用，贸易摩擦有望边际缓和，市场风险偏好或修复。投资策略：回调偏多、冲高止盈。沪深300指数支撑3600-3700、压力4000-4100。

风险提示

国内经济修复和政策落地不及预期；关税政策扰动。