螺纹钢周报：供需双降库存增 基本面转弱

螺纹钢期货行情回顾及市场分析

近期重要信息概览

• 经济数据：
  • 1-3月固定资产投资同比增长4.2%，基建投资同比增长5.8%。
  • 1-3月房地产开发投资同比下降9.9%，房屋新开工面积下降24.4%。
  • 3月CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.5%。
  • 3月末社会融资规模同比增长8.4%。
• 政策面信息：
  • 美国对中国商品加征关税，中方进行反制，关税总税率提升至145%。

期货市场环境

• 宏观：
  • 货币量及货币价数据显示流动性宽松。
• 比价：
  • 国内螺纹钢与进口钢材比价稳定，产业链其他商品比价无明显变化。
• 基差：
  • 螺纹钢主力基差呈震荡走势。

螺纹钢现货供需概况

• 钢厂原料库存：
  • 铁矿石、焦煤等原料库存水平适中。
• 高炉利润：
  • 高炉利润尚可，钢厂暂无减产动力。
• 高炉开工：
  • 高炉开工率稳定，个别钢厂检修减产。
• 电炉利润：
  • 电炉利润较低，开工率下降。
• 日均铁水产量：
  • 日均铁水产量环比下降。
• 钢材周产量：
  • 螺纹钢周产量环比下降。
• 钢材库存：
  • 钢材钢厂库存及社会库存均有所增加。
• 建材成交：
  • 建材成交下滑，五一假期工地开工受限。
• 下游高频数据：
  • 水泥价格下降，土地成交面积及地产成交均下滑。

后市展望

• 宏观：
  • 国内价格压力持续，工业品下行压力大于CPI。
  • 黑色终端地产下行，政府加杠杆仍将支撑需求。
• 产业面：
  • 钢材现货利润尚可，钢厂暂无减产动能。
  • 供需双降导致库存增加，基本面压力逐步显现。
• 需求端：
  • 终端需求旺季尾声，关注累库情况。
• 原料端：
  • 钢厂减产预期下需求不振，成本支撑不足。
• 短期走势：
  • 宏观主导盘面，螺纹钢主力合约低位震荡为主。