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公募股基持仓&债基久期跟踪测算周报：股票加仓电子电力，债基久期小幅上升

2025-05-11 田露露国金证券赵小强

本周（2025/05/05-2025/05/09），沪深300上涨2.00%，主动股票及偏股混合基金整体测算股票仓位下降1.09%，至87.95%，与季报相比下降0.27%。主动股票型基金仓位下降0.60%，至90.13%；偏股混合型基金仓位下降1.20%，至87.47%。所有规模基金均小幅减仓。
基金持仓风格：成长股占比更高，价值股小幅加仓，成长股小幅减仓；小盘股占比相对较高，大盘股小幅减仓，中盘股小幅加仓，小盘股小幅减仓。
本周主动股票及偏股混合型基金前5大行业：电子（15.10%）、电力设备（9.37%）、医药生物（6.68%）、汽车（6.49%）、机械设备（6.26%）。加仓前3大行业：电子(+1.45%)、电力设备(+0.74%)、机械设备(+0.49%)；减仓前3大行业：非银金融(-0.82%)、商贸零售(-0.75%)、社会服务(-0.52%)。
债券市场：中债10年期国开债到期收益率上行1bps，中长期纯债整体测算久期中位数上升0.09，至2.78年，位于近5年的98.10%分位数。久期分歧度上升，标准差上升0.18，至1.46年。短期纯债久期中位数下降0.11，至0.96年。
信用债基久期中位数上升0.03，至2.46年，操作积极基金占比7%，操作保守基金占比26%。利率债基久期中位数上升0.26，至3.98年，操作积极基金占比51%，操作保守基金占比6%。
信用债基整体测算久期中位数上升0.03，至2.46年，久期分歧度下降，标准差下降0.02，至0.94年。利率债基整体测算久期中位数上升0.26，至3.98年，久期分歧度上升，标准差上升0.05，至1.51年。
信用债基久期集中在[2.5, 3)和[2, 2.5)，利率债基久期集中在[5,)和[3.5, 4)。
风险提示：模型失效风险；重仓股补全与实际差异较大风险；基金持仓、久期大幅度偏离的风险。