金工ETF点评：宽基ETF单日净流入4.37亿元；通信行业拥挤度激增

一、资金流向

• 宽基ETF：单日净流入4.37亿元，其中上证50ETF净流入14.71亿元，沪深300ETF净流入6.22亿元，科创50ETF净流入6.20亿元；创业板ETF净流出17.43亿元，科创综指ETF华夏净流出3.49亿元，创业板50ETF净流出3.37亿元。
• 行业主题ETF：单日净流出7.16亿元，半导体ETF净流入1.73亿元，科创芯片ETF净流入1.46亿元，军工ETF净流入1.30亿元；机器人ETF净流出4.16亿元，金融科技ETF净流出1.49亿元，通信ETF净流出0.68亿元。
• 风格策略ETF：单日净流出5.92亿元，自由现金流ETF净流入0.57亿元，红利低波ETF基金净流入0.52亿元，红利低波动ETF净流入0.11亿元；红利低波100ETF净流出1.74亿元，红利ETF易方达净流出1.10亿元，价值100ETF净流出1.02亿元。
• 跨境ETF：单日净流出6.45亿元，港股通创新药ETF净流入0.76亿元，纳斯达克ETF净流入0.69亿元，港股创新药ETF净流入0.61亿元；恒生科技ETF易方达净流出2.54亿元，恒生ETF净流出0.85亿元，港股通医药ETF净流出0.74亿元。

二、行业拥挤度监测

• 申万一级行业指数拥挤度：国防军工、纺织服饰、机械设备拥挤度较高，煤炭拥挤度较低，建议关注；通信、非银金融拥挤度变动较大。
• 主力资金流动：前一交易日流入通信、电力设备、传媒，流出基础化工、计算机、农林牧渔；近三交易日增配国防军工、通信、电力设备，减配计算机、基础化工、电子。

三、ETF产品关注信号

• 溢价率Z-score模型显示存在潜在套利机会的标的，需警惕标的回调风险。

风险提示：报告基于公开历史数据，建议关注的行业指数与ETF产品基于量化模型，仅供参考，不构成投资建议。