投资策略周报：“中国资产”重估正当时，步入全产业链的优势阶段

市场回顾：五一假期后中国权益市场上行，深证成指和上证指数领涨全球股指，A股和港股指数收复“对等关税”出台以来的跌幅。科技和银行板块领涨，大宗商品方面国际油价突破60美元/桶，黄金高位震荡，国内双焦价格走弱。美元指数反弹至100点上方，离岸人民币贬值。

市场展望：“中国资产”重估逻辑坚定，A股有望在震荡中实现中枢抬升。主要依据：1）中国在逆全球化环境中展现制造业全产业链优势；2）历史经验显示出口回落阶段A股也能走出行情，关键在于国内政策力度和科技产业竞争力；3）资本市场成为稳预期抓手，“一行一局一会”政策组合拳已推出，后续将及时推出增量政策。

近期市场关注重点：1）中美经贸高层会谈成为全球焦点，参考美英贸易协议，谈判可能反复拉锯；2）逆全球化加剧全球脱钩风险，中国全产业链优势是经济韧性关键；3）市场担忧二季度外需回落，近期政策组合拳对稳预期有积极作用，后续增量政策将以“择机”思路推出；4）证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，将促进指数化发展，并引导中低风险偏好资金加大权重行业配置。

行业配置建议：关注AI+产业主线（AI应用、AI算力、机器人等）、创新药、大消费中的“新消费”领域。主题方面建议关注军工、自主可控等。

风险提示：海外政策变化超预期、海外流动性风险、地缘政治风险等。