铅：供需双弱，区间震荡

基本面跟踪

• 价格变动：沪铅主力收盘价1680元/吨，上涨50.18%；伦铅3M电子盘收盘价1985美元/吨，上涨1.69%。
• 成交量与持仓量：沪铅主力成交量28955手，下跌10731手；伦铅成交量4140手，上涨1355手。沪铅主力持仓量33454手，下跌928手；伦铅持仓量14894手，下跌778手。
• 升贴水：上海1#铅升贴水0元/吨；LME CASH-3M升贴水-90.25美元/吨；PB00-PB01升贴水2050元/吨；进口升贴水1050美元/吨。
• 库存：沪铅期货库存38966吨，下跌965吨；LME铅库存25342吨，下跌1725吨。
• 其他数据：废电动车电池价格10250元/吨，下跌25元/吨；LME铅注销仓单13280吨，下跌1725吨；再生精铅价格166000元/吨；再生铅综合盈亏-65321元/吨。

新闻

• 中国央行Q1货政报告：强调货币政策工具的总量和结构双重功能，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能。物价回升速度明显低于金融总量增速，价格调控思路从防“哄抬物价”转向防“低价倾销”。政府债务扩张可持续，金融支持消费将进一步发力。

趋势强度

• 铅趋势强度：0（中性）

研究结论

• 供需双弱：铅市场供需两端均表现疲软，价格呈现区间震荡态势。
• 区间震荡：短期内铅价预计将维持区间震荡，需关注宏观经济政策及市场情绪变化。