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中芯、华虹发布Q1业绩，欧盟芯片法案升级

电子设备 2025-05-11 国投证券陈曦

中芯国际&华虹半导体Q1业绩：中芯国际实现营收163.01亿元，同比+29.44%；归母净利润13.56亿元，同比+166.5%。华虹半导体实现营收5.41亿美元，同比+17.6%。25Q2公司给出指引，收入环比下降4%-6%，毛利率18%-20%。
欧盟芯片法案2.0：欧盟推进芯片法案2.0修订，目标2030年将全球半导体市场份额提升至20%，实现2纳米及以下先进制程的本土化生产。计划投入430亿欧元，但预计实际市场份额仅能达到11.7%。欧盟加强成员国合作，9国组建“半导体联盟”，聚焦技术主权、供应链韧性和创新竞争力三大方向。
台积电亚利桑那州第三晶圆厂：台积电子公司TSMC Arizona在美国亚利桑那州凤凰城举行第三晶圆厂动工仪式，进一步扩大半导体制造基地规模。首座晶圆厂预计于2025年上半年开始生产N4制程技术，第二座晶圆厂预计于2026年开始生产3nm制程技术。
电子行业本周行情：电子行业在全行业中涨跌幅排名为30/31，电子指数上涨0.64%。电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（83.4倍/56.78%）、消费电子（26.1倍/11.66%）、元件（33.25倍/35.48%）、光学光电子（47.93倍/56.54%）、其他电子（58.35倍/72.75%）、电子化学品（54.44倍/53.51%）。
投资建议：半导体国产替代：北方华创，中微公司，中科飞测，拓荆科技，广钢气体等。消费电子/ai终端产业链建议关注立讯精密，小米集团，恒玄科技等，ai云端建议关注胜宏科技，景旺电子，奥海科技，欧陆通等。
风险提示：国产替代不及预期;技术突破不及预期；下游景气度不及预期；行业竞争加剧。