尿素日报：开工环比提升，供应端延续宽松

市场分析显示，尿素价格环比下降，基差略有扩大。截至2025-05-08，尿素主力收盘价1882元/吨（-4），河南、山东、江苏小颗粒出厂价均维持1900元/吨（0）。基差方面，山东、河南、江苏基差分别提升至18元/吨（+4）、18元/吨（+4）、28元/吨（+4）。尿素生产利润433元/吨（+0），出口利润-210元/吨（-20）。

供应端，企业产能利用率86.48%（0.08%），样本企业总库存106.56万吨（-12.61），港口样本库存13.30万吨（+1.50）。需求端，复合肥产能利用率37.90%（-2.70%），三聚氰胺产能利用率75.24%（+0.08%），尿素企业预收订单天数5.82日（-1.65）。

尿素出口放松的消息对盘面造成扰动。新增装置投产及淡季储备货源释放导致尿素产量维持高位。部分地区返青肥结束，农业进入空档期，南方水稻用肥需求后延且分散，工业需求复合肥开工率大幅下降，下游接货积极性不高，订单预收转弱。上游库存累积，中长期供应压力仍高。内盘尿素价格走低，国际尿素价格小幅走高，内外盘价差扩大。进出口窗口关闭，国内出口政策收紧，企业参与出口可能性低，港口库存平稳，出口量维持低位，建议持续关注尿素出口政策。

策略：中性，预计尿素行情延续窄幅震荡。

风险：国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。

图表：报告包含多张图表展示尿素基差结构、产量、生产利润、外盘价格、下游开工、库存与仓单等数据。