橡胶甲醇原油日报：偏空氛围占优 能化震荡偏弱

核心观点

• 橡胶：本周沪胶期货震荡上行，收涨1.88%至17850元/吨。东南亚干旱导致供应趋紧，胶价修复。9-1月差贴水扩大至745元/吨。后市预计维持震荡企稳。
• 甲醇：本周甲醇期货震荡企稳，收跌0.14%至2825元/吨。中东地缘风险溢价修复，但下游需求疲弱，港口库存去化尾声。9-1月差升水收敛至123元/吨。后市预计维持震荡。
• 原油：本周原油期货震荡偏弱，收跌1.02%至598.7元/桶。中东地缘风险降温，霍尔木兹海峡通航有望解封，航运风险溢价缩水。后市预计维持震荡偏弱。

关键数据

• 橡胶：青岛地区天胶库存70.92万吨，环比降0.84%；半钢胎开工率75.12%，环比升0.45个百分点；全钢胎开工率68.06%，环比降0.50个百分点。
• 甲醇：国内甲醇开工率84.03%，周环比降1.10%；产量198.33万吨，周环比降7.69万吨；华东和华南港口库存59.02万吨，周环比降7.33万吨。
• 原油：美国原油钻井平台415座，周环比增5座；原油产量1370.2万桶，周环比降0.8万桶/日；商业原油库存4.45亿桶，周环比降786.3万桶；WTI原油非商业净多持仓172580张，周环比增2703张。

研究结论

• 橡胶：供应端受干旱影响趋紧，需求端轮胎行业产能利用率稳中偏弱，胶价修复后预计维持震荡。
• 甲醇：供应端开工率下降，需求端下游疲弱，库存去化接近尾声，价格预计维持震荡。
• 原油：地缘风险降温，航运风险溢价缩水，价格预计维持震荡偏弱。