新能源及有色金属日报：市场观望情绪较重 整体成交一般

市场概况

• 现货市场：2025年5月7日，LME铅现货升水为-17.64美元/吨，SMM1#铅锭现货价16550元/吨，上海和广东铅现货升贴水均为0元/吨，河南和天津铅现货价分别为16525元/吨和16600元/吨。铅精废价差、废电动车电池、废白壳和废黑壳价格分别稳定在0元/吨、10275元/吨、10150元/吨和10500元/吨。
• 期货市场：沪铅主力合约开于16740元/吨，收于16700元/吨，全天成交44962手，持仓36929手。夜盘沪铅主力合约开于16720元/吨，收于16830元/吨，下跌0.57%。
• 区域报价：河南地区贸易商对沪期铅贴水100-120元/吨；江西地区冶炼厂报价升水50-150元/吨；湖南地区冶炼厂报价贴水50-30元/吨，贸易商报价贴水60-50元/吨；云南地区持货商报价贴水250元/吨。

库存情况

• SMM铅锭库存：总量4.6万吨，较上周同期变化0.06万吨。
• LME铅库存：256700吨，较上一交易日减少4800吨。

供需分析

• 冶炼企业：随行出货，下游观望，少量刚需采购，现货成交清淡。
• 铅精废价差：稳定在0元/吨。
• 铅蓄电池开工率：未提供具体数据，但显示消费淡季特征。

策略建议

• 单边策略：谨慎偏空，建议在17200元/吨附近卖出套保。
• 套利策略：暂缓。
• 风险提示：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。

图表数据

• 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生及再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表数据。

研究结论

• 铅品种在消费淡季下供需或呈现两弱格局，宏观不确定性持续干扰市场，建议谨慎偏空操作，关注供应和消费变化及海外流动性风险。