煤焦日报：政策预期兑现，煤焦低位震荡

核心观点

焦炭和焦煤期货主力合约均出现下跌，市场呈现低位震荡态势。国内出台“一揽子”增量政策（降准、降息、下调公积金利率）对市场预期产生阶段性兑现，但基本面压力仍存，多空博弈激烈。

焦炭市场

• 期货表现：主力合约报收1507元/吨，跌幅0.66%，持仓量4.52万手，仓差+3280手。
• 现货价格：日照港准一级平仓价1440元/吨，周环比持平。
• 政策影响：降准降息等政策利好落地，但海外风险和焦煤成本端压力持续。
• 后市研判：短期需求尚可，但多空博弈激烈，期货主力合约或维持低位震荡。

焦煤市场

• 期货表现：主力合约报收908点，跌幅0.77%，持仓量36.01万手，仓差+16714手。
• 现货价格：甘其毛都口岸蒙煤报价1035元/吨，周环比持平。
• 基本面：主产区安监环境平稳，山西煤炭产量高位，进口量减量有限，供应压力居高不下。
• 后市研判：政策预期兑现，但基本面疲弱，拖累期货低位运行，关注中美贸易问题走向。

关键数据

• 焦炭库存：独立焦化厂库存周度变化不大，港口库存持续下降。
• 焦煤库存：矿口和独立焦化厂库存周度上升，港口库存变化不大。
• 钢厂生产：高炉开工率稳定，钢厂盈利率下降。
• 洗煤厂和焦化厂：开工率稳定，盈利能力减弱。

研究结论

国内政策利好对市场产生短期提振，但焦炭和焦煤基本面压力（供应过剩、需求疲软）仍显著。市场关注点将重回中美贸易问题及商品自身基本面，期货价格或维持低位震荡。