核心观点
- 业绩概要: 截至 2024 年 9 月 30 日止六个月，阿里巴巴集团收入同比增长 5%，达到 4797.39 亿元人民币。然而，经营利润同比下降 6%，主要受股权激励费用拨回和电商业务投入增加的影响。
- 分部业绩: 淘天集团收入同比下降 1%，主要由于直营收入下降 8%。云智能集团收入同比增长 7%，主要受公共云产品收入增长驱动。阿里国际数字商业集团收入同比增长 31%，主要受速卖通和 Trendyol 收入增长驱动。菜鸟集团收入同比增长 12%，主要受跨境物流履约解決方案收入增长驱动。本地生活集团收入同比增长 13%，主要受高德和饿了么订单增长以及市场营销服务收入增长驱动。大文娱集团收入同比增长 1%。所有其他分部收入同比增长 6%，主要受盒马和阿里健康收入增长驱动。
- 成本和费用: 營業成本占收入比例略有下降，主要由于收入增长和運營效率提升。產品開發費用和銷售和市場費用占收入比例略有上升，主要由于电商业务投入增加。無形資產攤銷及減值和商誉減值同比下降。
- 投资和融资: 阿里巴巴集团持有蚂蚁集团 33% 的股权，并从中获得股息。集团进行了股份回购，并发行了可转换无担保优先票据，用于回购股份、支付股息和收购非全资子公司。
- 风险因素: 阿里巴巴集团面临多重风险，包括中国和全球宏观经济波动、地缘政治紧张局势、竞争和创新能力、与业务持续投资相关的风险、以及汇率风险等。
关键数据
- 收入: 4797.39 亿元人民币（683.62 亿美元）
- 经营利润: 712.35 亿元人民币（101.51 亿美元）
- 经调整EBITDA: 985.88 亿元人民币（140.34 亿美元）
- 经调整EBITA: 855.96 亿元人民币（121.97 亿美元）
- 净利润: 675.69 亿元人民币（96.29 亿美元）
- 摊薄每股收益: 3.50 元人民币（0.50 美元）
- 摊薄每股美国存托股收益: 28.00 美元
研究结论
阿里巴巴集团在 2024 财务年度中期报告期间，虽然收入保持增长，但经营利润有所下降。集团在不同业务板块表现不一，淘天集团收入下降，而云智能集团、阿里国际数字商业集团和菜鸟集团收入增长较快。集团面临多重风险，需要密切关注宏观经济环境、地缘政治局势以及竞争格局的变化。
