聚酯日报：OPEC+增产消息打压油价，聚酯原料价格跟随成本端偏弱运行

研报总结

一、核心观点

本研报分析了聚酯产业链的市场动态，重点关注PX、PTA和聚酯短纤的价格走势及其影响因素。核心观点如下：

1. 成本端受OPEC+增产消息影响，油价偏弱运行：OPEC+加速增产导致原油价格下跌，进而影响PX和PTA的成本端价格，两者短线偏弱。
2. 聚酯原料价格跟随成本端走弱：PX和PTA价格下跌，带动聚酯短纤价格跟随偏弱。
3. 需求端延续偏弱局面：下游纱企开机率未恢复，终端织造企业原料库存增加，市场观望氛围浓厚。

二、关键数据

1. PX和PTA价格：
   • PX主力合约PX2509收6212元/吨，基差为-231元/吨。
   • PTA主力合约PTA2509收4434元/吨，基差为116元/吨。
2. 开工率：
   • PX国内装置开工率为73.2%，亚洲开工率为68.6%。
   • PTA开工率在82.4%附近。
   • 聚酯开工率在93.6%附近。
3. 库存：
   • 节前涤纶短纤工厂库存为33.18万吨，较上周上涨0.67%。
   • 国内终端织造企业原料库存平均水平为11.32天左右，较上周增加0.58天。
4. 成交量：
   • 轻纺城成交总量1635万米，15日平均成交为1037.93万米。

三、研究结论

1. 短期油价谨慎偏空：OPEC+增产消息持续，原油价格仍面临下跌压力，成本端支撑走弱。
2. 聚酯库存压力有所缓解：短期内开工继续维持，假期期间轻纺城成交放量，但需求端仍延续偏弱局面。
3. 关税政策未落地前市场观望：下游企业对关税政策不确定性较高，市场观望氛围浓厚。

四、产业链数据图表

研报附带了多个图表，包括：

• PX和PTA主力期货与基差走势图
• PX和PTA现货价格走势图
• PTA和短纤期货月差图
• PTA加工费和聚酯端生产效益图
• 产业链负荷率和中国轻纺城成交量移动平均图
• 聚酯产品库存天数图

这些图表直观展示了产业链各环节的价格和供需变化情况。

五、免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应结合自身情况做出投资决策。