工业硅&多晶硅日评：重心下移

核心观点与关键数据

• 多晶硅市场：N型多晶硅料价格持平，维持在38元/千克；期货主力合约收盘价下跌2.24%至36,410元/吨。供给端，硅料企业维持减产，预计产量维持在10万吨以内；需求端，光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，价格持续下跌，市场需求放缓，部分组件交付价格接近新低。市场悲观情绪较重，预计短期偏弱整理，单边策略考虑逢高沽空。
• 工业硅市场：4月工业硅产量环比下降12%，同比下降16%，主要受新疆地区减产影响；1-4月累计产量同比减少12.6%。5月预计产量稳中有增，但硅价疲软，增量有限。需求端，多晶硅企业减产，有机硅需求疲软，硅铝合金企业按需采买，整体低位囤货意愿不足。预计短期维持偏弱走势，运行区间8,000-10,000元/吨。
• 关键价格数据：
  • 不通氧553#（华东）平均价格：9,150元/吨，下跌1.08%
  • 421#（华东）平均价格：10,200元/吨，下跌0.97%
  • 期货主力合约收盘价：8,325元/吨，下跌2.52%
  • N型210mm电池片：1.38元/片，持平
  • 单晶PERC组件单面-210mm：0.72元/瓦，持平
• 重要资讯：
  • 云南昭通新增一座1200吨/天光伏玻璃窑炉，国内总窑炉产能升至125650吨/天。
  • 4月工业硅产量30.1万吨，环比下降12%，同比下降16%。
  • 4月有机硅DMC产量环比下降8.04%，预计5月开工率降至55%左右。

研究结论

• 多晶硅：短期偏弱整理，关注期货仓单注册及硅料厂生产情况。
• 工业硅：供强需弱，高库存压力下短期维持偏弱，运行区间8,000-10,000元/吨。
• 风险提示：期市有风险，投资需谨慎。