多晶硅市场总结
核心观点与关键数据
- 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格维持9,950元/吨，持平；期货主力合约收盘价9,555元/吨，上涨0.47%。N型多晶硅料40元/千克，持平；期货主力合约42,190元/吨，下跌0.13%。
- 基差变化：华东553#基差395元/吨，下跌45元；N型多晶硅料基差-2,190元/吨，上涨55元。
- 区域价格：不通氧553#在华东、黄埔港、天津港、昆明、四川价格均持平；通氧553#及421#在各区域价格均持平。
供需分析
- 供给端：硅料企业维持减产，4月产量预计在10万吨以内。工业硅方面，新疆开炉下降，四川新增开炉，云南部分硅企有新产能投放，供给南增北降。
- 需求端：多晶硅企业减产，分布式组件订单降温，集中式订单增长。电池端排产63-64GW，供应充足。硅片端受地震及企业排产谨慎影响，4月排产或不及预期。
- 出口：工业硅全年占比约15%，主要出口至亚洲及东南亚，美国“对等关税”影响有限。
市场情绪与价格预测
- 市场情绪：行业高库存压力下，市场情绪未见明显提振。
- 价格预测：短期工业硅价格持续低位整理，运行区间9,000-10,500元/吨。多晶硅价格重心或有下移，多单止盈点下移至43,500元/吨附近。
重要公告与事件
- 大全能源：全行业库存约40万吨，公司库存低于两个月产量。2025年预计产量11-14万吨。
- 协鑫科技：一季度光伏材料业务EBITDA 5.05亿元，颗粒硅一季度平均现金成本27.07元/千克。
投资策略
- 多晶硅：多单止盈点下移至43,500元/吨附近，前期多单逢高止盈，跨期策略可考虑06-11正套及11-12反套。
- 工业硅：短期持续低位整理，关注硅企生产动态。
风险提示
