工业硅&多晶硅日评：重心下移

多晶硅市场

• 价格变动：N型多晶硅料元/千克39.50，下跌1.25%；期货主力合约收盘价元/吨39,440.00，下跌2.05%；基差元/吨60.00，上涨325.00。
• 供给端：硅料企业维持减产，4月产量预计在10万吨以内。
• 需求端：430抢装节点临近，分布式组件订单降温，集中式订单增长；电池端排产63-64GW，供应充足，成交价下滑；硅片端受地震影响，头部企业排产谨慎，4月排产或不及预期。
• 投资策略：06合约交割品数量有限且成本较高，驱动多配思路，但5月需求走弱预期较强，多空博弈下，多配风险扩大，建议考虑06-11正套及11-12反套，关注价格回落后硅料厂生产意愿。

工业硅市场

• 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格元/吨9,750.00，下跌0.51%；421#（华东）平均价格元/吨10,700.00，下跌0.47%；期货主力合约收盘价元/吨9,015.00，下跌0.06%。
• 供给端：新疆地区开炉下降，四川地区新增开炉，4月云南部分硅企有新产能投放，供给南增北降，整体变动有限。
• 需求端：多晶硅企业减产，有机硅减产挺价但需求疲软，单体企业4月开工率降至70%以下，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿不足。
• 研究结论：行业高库存压力依旧，市场情绪未见明显提振，期现共振下跌，短期硅价持续低位整理，运行区间9,000-10,500元/吨。当前硅价极低或倒逼硅企减产，继续追空风险较大，持续关注硅企生产动态。