2025年第二季度全球和地区并购活动预测

2024年并购（M&A）市场受交易量波动、经济和地缘政治不确定性及监管审查影响。全球并购额达3.4万亿美元，较2023年十年低点增长8%，但企业买家和私募股权（PE）机构仍持观望态度，期待美联储降息信号。

2025年第二季度，特朗普第二任期政府带来的新贸易政策（关税）成为关键变数，可能加剧成本与通胀压力，交易者权衡推迟降息对经济的影响。市场关键在于美联储是否维持降息步伐，高利率下并购活动可能延续停滞，但战略领域的交易或因降息预期而活跃。人工智能（AI）推动的医疗保健创新吸引巨额投资，预计未来十年爆发性增长。

市场存在大量积压需求，早期交易停滞，进程将比历史周期更长。优质企业仍面临被并购而非上市的局面，无机增长仍是战略投资者和赞助商价值的关键驱动力。高盛预计监管环境变化可能推动2025年资本市场更趋活跃。

早期IPO活动地域分化：亚太地区（APAC）募资活跃，欧洲、中东和非洲（EMEA）下跌。全球IPO活动季度环比稳定。破产重组交易市场分化：APAC与LATAM回落，EMEA反弹。

2025年第二季度全球并购预测保持中性，除EMEA及LATAM可能激增外，其他地区增长率将较2024年第二季度处于-5%至5%区间。亚太地区中国并购回暖，日本并购活动稳定，澳大利亚交易可能加速。欧洲市场前景喜忧参半，奥地利与以色列预计积极，法国和西班牙IPO强劲。德国大选可能推动基础设施、数字化和国防投资。LATAM地区连续三年下滑后有望增长，阿根廷和巴西并购交易量增长，墨西哥和哥伦比亚前景良好。北美市场好坏参半，加拿大和美国金融、医疗保健行业带动整体中性，生物技术和能源预期较弱，美加贸易战加剧市场波动。

日本并购浪潮受经济压力、超低利率和监管改革推动，企业通过并购扩张。汽车制造商本田与日产考虑合并，零售业出现高风险交易。日本企业海外并购需审慎评估估值与整合方案，并购势头强劲，关键在于整合执行能力和市场适应程度。

并购内部见解显示，关税风险可能成为并购驱动因素，大中华区退出案例增多，AI对大型交易采购影响较小，贷款仅向内生性发展公司提供，实体数据室已消失。

成交条件调查显示，72%的公司和59%的私募股权机构预计未来12个月并购/融资交易增加。