工业硅：库存累库，盘面弱势格局 多晶硅：关注五月份签单情况

工业硅：库存累库，盘面弱势格局

工业硅近月合约对连一价差持续走弱，显示期货盘面表现弱于现货。买近月抛连一跨期成本略有下降，市场情绪偏空。现货升贴水方面，对标华东Si5530、Si4210及天津99硅的升贴水均有所回落，表明现货价格承压。库存数据显示，工业硅社会库存、企业库存及行业库存均小幅累库，期货仓单库存也持续下降，反映市场供应压力加大。

多晶硅：关注五月份签单情况

多晶硅近月合约对连一价差保持高位，显示期货价格相对现货仍有溢价。现货升贴水方面，对标N型复投料的升贴水波动较大，市场供需关系紧张。厂家库存略有下降，但整体仍处于高位。价格方面，N型复投料价格维持高位，但企业利润仍处于亏损状态。需重点关注五月份的签单情况，以判断市场后续走势。

关键数据

• 工业硅：
  • Si5530收盘价8,540元/吨，成交量25,716手，持仓量166,535手。
  • 社会库存60.3万吨，企业库存26.1万吨，行业库存86.4万吨。
  • 硅厂利润（新疆新标553#）-33270元/吨，云南新标553#-63330元/吨。
• 多晶硅：
  • N型复投料价格405000元/吨，厂家库存26.1万吨。
  • 硅片（N型-182mm）1.02元/片，电池片（TOPCon-M10）0.273元/瓦。

研究结论

工业硅库存累库，盘面弱势格局持续，市场供应压力加大，价格承压。多晶硅供需关系紧张，但企业利润仍亏损，需关注五月份签单情况以判断市场转折点。整体来看，工业硅短期偏弱，多晶硅需等待需求改善信号。