公司信息更新报告：成长与盈利能力强劲，看好STS 8600销售前景

公司2024年业绩稳健增长，营收9.1亿元（同比增长31.05%），归母净利润3.3亿元（同比增长32.69%），毛利率73.31%（同比提升0.84pct），主要得益于核心产品STS8300出货量大幅增长及客户生态圈建设成效。2025年Q1业绩延续高速增长，营收2.0亿元（同比增长44.46%），归母净利润0.6亿元（同比增长164.23%），毛利率提升至75.29%。

公司持续拓展模拟及功率测试市场，并战略布局SoC数字测试领域。随着应用于模拟及功率领域机台的持续放量，以及新机台STS8600通过客户验证，公司预计未来保持较高增速与盈利能力。上调2025-2026年盈利预测，并新增2027年预测：营收分别为12/14/18亿元，归母净利润分别为4.3/5.5/7.4亿元；对应2025-2027年PE分别为45/36/27倍，维持“买入”评级。

行业层面，半导体周期触底回升，模拟&功率测试需求受益回暖，公司作为国内龙头有望提升市占率。同时，数字芯片景气向好，STS8600进入客户验证阶段，有望把握国产替代机遇。

风险提示：技术研发不及预期、客户导入不及预期、下游需求恢复不及预期。