玉米市场总结
周度要点小结
- 玉米：
- 行情回顾：本周玉米期货震荡收涨，主力2507合约收盘价为2377元/吨，较前一周+41元/吨。
- 行情展望：中美关税争端持续升级，对国内玉米价格有利好作用。东北产区基层余粮减少，种植户忙于春耕，贸易商挺价心态升温，玉米上量偏少，深加工企业提价收购。华北黄淮产区基层余粮不多，贸易商收购无量，市场看涨意愿强，小麦主产区干旱引发对小麦减产的担忧，间接推升玉米价格。新作方面，东北产区进入播种期，补贴政策变化不大，预计种植面积稳定。
- 策略建议：偏多思路为主。
- 玉米淀粉：
- 行情回顾：大连玉米淀粉期货震荡回升，主力2507合约收盘价为2748元/吨，较前一周+39元/吨。
- 行情展望：近期玉米淀粉供需偏弱，行业利润持续亏损，企业开机率下降，供应压力下滑。但下游需求不佳，受木薯淀粉替代影响，行业库存保持高位。截至4月23日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量138.7万吨，较上周增加0.40万吨。
- 策略建议：偏多思路为主。
期现市场情况
- 玉米期货：7月合约震荡回升，总持仓量1490492手，较上周+112988手。前二十名净持仓为-206482。
- 玉米淀粉期货：7月合约震荡回升，总持仓量227589手，较上周+3156手。前二十名净持仓为-10338。
- 仓单量：黄玉米注册仓单量为168663张，玉米淀粉注册仓单量为8450张。
- 基差：玉米活跃合约7月期价和现货均价基差报-70元/吨；玉米淀粉7月合约期价和吉林长春现货基差报-48元/吨。
- 月间价差：玉米7-9价差报-15元/吨，淀粉7-9价差报-68元/吨。
产业链情况
- 玉米供应端：
- 南北港口玉米库存：广东港内贸玉米库存162万吨，北方四港玉米库存446.1万吨。
- 主要产区售粮进度：截至4月24日，全国13个省份农户售粮进度95%，较去年同期快5%。
- 月度进口：2025年3月普通玉米进口总量为8.00万吨，较上年同期减少95.32%。
- 饲料企业玉米库存天数：全国饲料企业平均库存35.74天，较上周增加0.20天。
- 玉米需求端：
- 生猪和能繁母猪存栏：生猪存栏41731万头，同比增长2.2%；能繁母猪存栏4039万头，环比减少27万头。
- 养殖利润：自繁自养生猪报100.16元/头，外购仔猪报53.62元/头。
- 玉米淀粉供应端：
- 企业库存：全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量521.6万吨，降幅6.66%。
- 开机率及库存：本周全国玉米加工总量为60.92万吨，开机率为58.37%；全国玉米淀粉企业淀粉库存总量138.7万吨，较上周增加0.40万吨。
- 替代品价差：
- 小麦-玉米价差报149.32元/吨。
- 木薯淀粉与玉米淀粉平均价差在266元/吨，环比收窄3元/吨。
期权市场分析
- 玉米主力2507合约隐含波动率为12.47%，较前一周9.83%回升2.64%，处于20日、40日、60日历史波动率偏高水平。
代表性企业
