核心观点与关键数据
债市要闻
- 国内要闻：国家发改委表示稳就业稳经济措施将成熟一项出台一项，涵盖支持就业、稳定外贸、促进消费、扩大投资、营造良好环境五方面；央行副行长邹澜表示将适时降准降息、保持流动性充裕、创设新的结构性货币政策工具；财政部数据显示3月份全国发行新增债券4375亿元；国家能源局出台促进能源领域民营经济发展若干举措；中证协拟规范证券从业人员投资行为；全国银行间同业拆借中心发布《银行间市场柜台业务操作规则》。
- 国际要闻：美国财政部将本季度联邦借款预期大幅上调至5140亿美元，因初始现金储备低于预期，主要受债务上限问题影响。
- 大宗商品：国际原油期货价格转跌，WTI 6月原油期货报62.05美元/桶，布伦特6月原油期货报65.86美元/桶；国际天然气价格涨超12%至3.320美元/盎司。
资金面
- 央行4月28日开展2790亿元7天逆回购操作，单日净投放1030亿元。
- 资金利率：DR001下行1.96bp至1.589%，DR007上行3.59bp至1.749%。
债市动态
- 利率债：现券收益率下行，10年期国债活跃券收益率下行1.65bp至1.6410%，10年期国开债活跃券收益率下行1.00bp至1.7030%。
- 信用债：多数产业债成交价格相对稳定，"18国厚金融PPN002"跌超99%；景瑞控股清盘聆讯押后至8月26日，正荣地产控股相关重大事项不确定性消除，"H21正荣1"复牌并延长"20正荣02"兑付日宽限期。
- 可转债：A股窄幅整理，转债市场主要指数收跌，中证转债、上证转债、深证转债分别跌0.54%、0.39%、0.81%；成交额504.44亿元，缩量113.73亿元；集智转债涨超6%，普利转债跌逾18%。
- 海外债市：美债市场各期限收益率普遍下行，2年期美债收益率下行7bp至3.67%，10年期美债收益率下行7bp至4.23%；欧债市场主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。
研究结论
- 稳就业稳经济措施将逐步落地，货币政策工具箱将适时加力，市场宽松预期升温带动债市回暖。
- 资金面持续宽松，但信用债市场仍存在部分风险事件，需关注房企、民企等领域的信用风险。
- 可转债市场跟随权益市场波动，个券表现分化，需结合基本面和估值进行选券。
