公司2024年业绩稳健增长,营收15.91亿元,同比增长17.69%;归母净利润2.24亿元,同比增长8.64%。电源车、抢修车、备件修理服务收入实现快速增长,分别同比增长177.17%、264.81%和52.45%。毛利率提升1.24pct至33.82%,费用率下降1.74pct至17.36%。2024年新签订单19.67亿元,同比增长83.95%,徐州本部首次跨越10亿元营收大关,格拉曼民品新签订单超4亿元。公司加大研发投入,推出超大高度GKH64高空作业车、全球最大功率3000kW车载式发电装备等新产品。预计2025-2027年营收分别为18.45、20.38、22.31亿元,归母净利润分别为2.97、3.35、3.72亿元,对应PE估值分别为16.47、14.62、13.16,首次覆盖给予“增持”评级。风险提示包括新产品、新市场开拓不及预期和市场竞争加剧。