格林大华期市早班车-铁矿（20250430）

核心观点与市场逻辑

• 铁矿主力合约（2509）收涨0.28%，次主力合约（2601）收涨0.44%，夜盘收跌，整体呈现震荡态势。
• 支撑因素包括：
  • 国家发改委超长期特别国债支持消费品以旧换新，带动一季度社零总额增长4.6%，间接提振大宗商品需求。
  • 中钢协141家企业完成超低排放改造，涉及产能约5.91亿吨，显示行业环保升级加速。
  • 福德士河（FMG）2025财年Q3产量环比下降10%但同比增长19%，发运量环比降7%但同比增长6%，C1成本环比降4%至17.53美元/湿吨，显示全球供应稳定但成本优化。
• 需求端，中国铁水日产量接近顶部，47港库存环比增192.42万吨至14834.83万吨，但高位维持支撑需求，节前期价预计震荡。

关键数据

• 澳洲巴西铁矿发运总量：2758.4万吨（环比增320.7万吨）。
• 全球铁矿石发运总量：3188.2万吨（环比增262.7万吨）。
• 中国47港到港总量：2679.6万吨（环比增230.4万吨）。
• 47港库存：14834.83万吨（环比增192.42万吨）。
• FMG财务数据：2025财年发运目标1.9-2亿吨，C1成本目标18.5-19.75美元/湿吨。

交易策略

• 临近假期，建议轻仓或空仓观望。

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