格林大华期市早班车-橡胶（20250430）

天然橡胶（RU、NR）

• 行情复盘：截至4月29日，RU2509合约跌0.64%报14635元/吨，NR2506合约跌0.29%报12235元/吨，BR2506合约跌1.19%报11225元/吨。
• 重要资讯：
  • 原料端：泰国原料胶水价格58.25泰铢/公斤，云南胶水制全乳13600元/吨，海南胶水制全乳13100元/吨。
  • 库存端：青岛天胶保税和一般贸易库存合计60.87万吨，环比降0.62%；保税区库存增1.11%，一般贸易库存降0.88%。
  • 下游端：上周中国半钢胎/全钢胎产能利用率分别为72.36%/65.79%，环比/同比均下降。
  • 期货端：全乳胶14500元/吨，20号泰标1710美元/吨（折合12317元/吨），20号泰混14180元/吨。
  • 基差/价差：全乳与RU主力基差缩45元/吨至-135元/吨，混合标胶与RU主力价差扩5元/吨至-455元/吨。
• 市场逻辑：天胶供强需弱，海内外产区开割量有限但后续将回升，库存延续去库但下游采购谨慎，技术面底部支撑较坚挺，短期或小幅上扬，但基本面无明显利好，临近假期建议观望或短线操作，关注宏观氛围。
• 交易策略：RU关注14400-14550元/吨支撑，压力15000-15200元/吨；NR关注12000-12100元/吨支撑，压力12800-13000元/吨。操作以短线为主。

合成橡胶（BR）

• 行情复盘：昨日BR走势趋弱，丁二烯价格走弱拖拽现货成交。
• 市场逻辑：临近假期走货一般，原料支撑衰退，中长期供应压力仍存，前期建议反弹思路对待涨幅，假期注意风控。
• 交易策略：BR主力下方支撑10900-11000元/吨，压力11600-11800元/吨。

研究结论

• 天然橡胶短期震荡，基本面驱动有限，建议短线操作，关注宏观变化。
• 合成橡胶短期承压，中长期供应压力存在，反弹思路对待，假期注意风险。