商务部等6部门发布进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知，入境游旅游行业有望获直接催化

事件概述

商务部等6部门发布《进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》，旨在满足境外旅客购物离境退税需求，丰富市场供给，优化退税服务，扩大入境消费。通知主要包括三方面内容：

1. 推动离境退税商店增量扩容：优化离境退税商店布局，鼓励增设或存量门店转化为退税商店；放宽离境退税商店备案条件，允许新开商店在符合其他规定前提下成为退税商店。
2. 丰富离境退税商品供给：下调离境退税起退点至200元人民币（原为500元人民币）；提升退税商品供给水平，增加多类退税优质产品供应，开展“购在中国”系列活动鼓励各地培育打造高质量产品。
3. 提升离境退税服务水平：优化离境退税办理流程；优化退税代理机构服务；优化离境退税支付服务（现金退税限额上调至20000元人民币）；优化离境退税信息服务。

分析与判断

我国自2015年开始全面推行离境退税政策，2025年4月9日国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》将在部分省市试点的离境退税“即买即退”服务推广至全国。本次《通知》在“即买即退”推行基础上进一步优化离境退税政策。

• “即买即退”服务：旅客购物后可现场领取退税款等额人民币款项（预付金），离境时在海关处验核并通过退税代理机构审核后，预付金将作为已退税款确认，此举将提升境外旅客消费积极性。
• 《通知》优化方向：从供给端、服务体系、退税条件放宽三方面提出要求，强化供需双端并解决离境退税流程中的问题，提升入境旅游吸引力，深入挖掘入境旅游潜在需求。
• 行业影响：入境旅游行业将有望获得直接催化，酒店、百货等业态也将在入境游高景气背景下长期受益。

投资建议

入境游消费有望成为拉动内需的重要补充，优质国货、旅游零售商、旅游酒店业或将长期受益。推荐：

• 出入境旅游行业龙头：众信旅游（002707.SZ）
• 入境游酒店受益标的：君亭酒店、首旅酒店
• 百货零售商相关受益标的：王府井、重庆百货、百联股份、武商集团、孩子王

风险提示

政策落地效果不及预期风险。

盈利预测与估值

| 股票代码 | 股票名称 | 收盘价（元） | 投资评级 | EPS（元） | P/E | |----------|----------|--------------|----------|----------|-----| | 002707.SZ | 众信旅游 | 9.20 | 买入 | 0.11 | 77 |