宏观日报：关注上游价格受贸易战不确定性影响

宏观日报 | 2025-04-29

• 上游价格受贸易战不确定性影响：

  • 能源：国际油价受关税影响持续震荡。
  • 有色：铜、锌、镍受关税影响价格震荡。
  • 建材：水泥、建材价格持续回落。
  • 农业：鸡蛋价格上涨。

• 中观事件总览：

  • 生产行业：国家能源局发布通知，支持民营企业投资建设能源基础设施，包括核电、水电、油气储备设施、液化天然气接收站等。
  • 服务行业：五一假期机票价格略降，截至4月27日，国内机票预订均价约864元，较2019年同期提升9.75%，较2024年下降7.09%。

• 行业总览：

  • 上游：能源、有色、建材、农业价格波动情况如上述。
  • 中游：化工行业PTA开工率回升，PX开工率近期回落，聚酯、尿素开工率处今年高位；基建行业沥青开工率来到近三年低位。
  • 下游：地产行业一、二线城市商品房销售与去年同期持平，处近三年低位；服务行业国际航班班次增加，国内航班班次较同期减少。

• 市场定价：

  • 医药生物、化工行业信用利差近期小幅回落。

• 风险提示：

  • 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

• 图表：

  • 报告包含煤炭、煤炭库存、PTA、PX、聚酯产业链、尿素、生猪加工企业、高峰拥堵指数、全国电影票房、航班执行情况、30大中城市商品房成交套数和面积、沥青开工率、行业信用利差、重点行业价格指标等图表，数据来源为同花顺、华泰期货研究院、iFind。

• 分析研究员：

  • 徐闻宇