宏观日报：关注上游商品价格受关税冲突影响

宏观日报 | 2025-04-15

中观事件总览

• 生产行业：关注以旧换新政策推进。电动自行车以旧换新进度加快，截至4月11日，交售旧车、换购新车各352.6万辆；超350万名消费者申请补贴，累计补贴达24.1亿元。
• 服务行业：关注养老政策推进。民政部、人力资源社会保障部印发实施意见，要求“十五五”末养老护理员职业技能等级证书占比达80%以上，养老产业有望进入爆发期。

行业总览

• 上游：
  • 能源：国际油价受关税影响持续震荡。
  • 有色：铜、锌、镍受关税影响价格震荡。
  • 建材：水泥、建材价格持续回落。
• 中游：
  • 化工：PTA开工率回升；PX开工率近期回落；聚酯、尿素开工率处今年高位。
  • 基建：沥青开工率来到近三年低位。
• 下游：
  • 地产：一、二线城市商品房销售较同期偏弱。
  • 服务：国际航班班次增加；国内航班班次较同期减少。

市场定价

• 行业信用利差小幅震荡。

风险

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表

• 提供了煤炭、煤炭库存、PTA开工率、PX开工率、聚酯产业链开工率、尿素开工率、生猪加工企业开工率、高峰拥堵指数、全国电影票房、航班执行情况、30大中城市商品房成交套数和面积、沥青开工率、行业信用利差、重点行业价格指标等图表数据。

分析研究员

• 徐闻宇

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