一、宏观
- 境外风险点：关税谈判、美日议息、美国非农、印巴摩擦。
- 特朗普关税谈判不顺利，其他国家观望，五一假期关税变动概率小，但需关注其对资产定价的影响。
- 日本央行议息会议预期利率不变，关注其货币紧缩路径对资金流向的影响。
- 美联储静默期，关注特朗普或贝森特对货币政策的评论。
- 美国非农数据将影响市场对特朗普关税立场的试探。
- 印巴摩擦可能主导中美未来竞争方式。
- 境内风险点：美国及他国贸易壁垒、假期消费。
- 中国坚决反制美国关税壁垒，他国是否屈从或美国极限施压是主要风险。
- 北上两城消费负增长，五一假期消费数据将验证是否为结构性调整或先行指标。
二、股指
- 4月政治局会议确认稳定股市政策，权益市场稳中向好。
- 五一小长假线下消费状况将观察内需成色。
- A股闭市期间无特大事件，港股5月2日开市一天，关注盘面情绪。
- 全球主要资本市场五一同步休市，5月5日港股及韩、日、英休市。
三、SCFIS欧线
- 淡季向旺季过渡，船司停航降价揽货，但运力供应增加，价格战风险加大。
- 假期前后多空因素交织，运费不确定性加剧，建议谨慎操作。
四、农产品
- 玉米：内外盘偏强，CBOT受出口销售强劲支撑，连盘受现货上涨和年度缺口预期推动，五一假期易涨难跌，关注天气和宏观风险。
- 油籽蛋白：CBOT大豆和豆粕价格回落，中美贸易关系担忧缓解，国内现货紧张，五一假期价格波动不大，中长期看涨但空间有限。
- 油脂：棕榈油端上方空间有限但下方有买盘，豆油端季节性累库，菜油端库存高位，警惕持续进口俄罗斯菜油和澳洲菜籽。
- 花生：现货缺乏方向指引，期货区分新旧作，假期题材可能带来做多情绪，关注产地干旱天气、市场监管和进口大豆供应节奏。
- 白糖：国际方面巴西产能上升，下方有需求支撑，国内广西降水缓解天气担忧，未来进口到港压力增大，盘面难以出现趋势性行情。
- 生猪：市场对五一假期后跌价预期，供应压力5月大幅释放，托底意愿偏强，LH2507合约存在跳空上涨可能，建议谨慎持仓过节。
- 鸡蛋：供给充裕，需警惕节前备货周期前置和加速老鸡淘汰对价格的影响，建议合理布置仓位。
五、金属新材料
- 金银：关注美国货币政策、关税政策及市场对美经济预期变化，地缘扰动可能加剧波动。
- 铜：关注关税、原料供应和库存，关税谈判和铜232调查结果将影响中长期需求和海外贸易流。
- 铝：关注需求和成本扰动，国内消费、关税政策、转口贸易变化及海外铝土矿价格将影响产业链。
- 锡：关注基本面扰动，海外矿山复产和国内消费表现将影响锡价。
- 镍&不锈钢：关注宏观因素影响，镍市场成本支撑下过剩，不锈钢与镍价联动强，5月钢厂排产预期弱。
- 碳酸锂：关注宏观因素及澳矿一季度产销数据，5月备货基本完成，警惕政策调控影响。
六、工业品
- 原油：风险集中在关税问题和地缘及减产决定的供给端风险，关税矛盾和地缘局势将影响油价，OPEC+减产会议将决定6月产量计划。
- 液化石油气：受关税和地缘影响，短期内供应紧张情况不会发生，但需求端减量逐步显现，假期价格波动可能加剧。
- 黑色：长期下跌趋势，短期支撑增强，关注粗钢限产政策动向和稳增长政策推进。
- 盐化工及聚烯烃板块：供需均趋于宽松，价格走势延续偏弱，纯碱、烧碱、PVC、聚烯烃更适合反弹空配或套保。
- 甲醇：弱预期过度计价或导致节后合约价格上涨，关注海外供应恢复预期兑现情况。
- 尿素：节后价格大概率反弹，高供给弱需求状态驱动价格下行，但存量利空因素已计价，需求旺季或刺激补库。
- 苯乙烯：节后价格大概率维持宽幅震荡，原料纯苯供需边际改善但成本端弱势。
- 工业硅&多晶硅：工业硅节后价格预计维持弱势，多晶硅需求端节前受“430”抢装带动，但供需依然维持宽松状态。
- 聚酯产业链：假期前受关税争端缓和预期和上游原料端检修影响，价格整体反弹，关注宏观面和下游装置负荷。
- PTA：节前上游装置检修和下游聚酯负荷超预期支撑价格，假期关注上下游装置运行情况。
- 乙二醇：节前供应端预期增加，价格短期弱于聚酯链其他品种，关注关税豁免消息和海外供应到港情况。
- 橡胶：长假风险主要在于宏观面，泰国原料价格不降反升，产能周期转向对产量的限制作用，关注美国政策超预期利空。
