2024年,智明达实现营业收入4.38亿元,同比下降33.95%;归母净利润1945.50万元,同比下降79.79%。业绩下滑主要受市场需求放缓、订单延后、原材料价格上涨、研发投入增加、宏观经济不确定性及市场竞争加剧等因素影响。
在产品研发和技术创新方面,公司持续加大投入,取得多项技术突破,建立了基于嵌入式处理器+嵌入式实时操作系统等多种架构的软硬件一体化技术平台,产品性能和可靠性提升,覆盖机载、弹载、商业航天、无人机等领域,为未来承接重大研制任务进行技术储备。
未来,公司将继续深耕机载、弹载嵌入式计算机领域,加大研发投入,拓展应用领域,提升市场份额,并加强与上下游合作。驱动因素包括国防信息化建设推进、国家重点领域持续投入、技术发展及政策支持,有望实现持续稳定发展。
盈利预测方面,预计2025-2026年归母净利润分别为1.11/1.42亿元,2027年1.65亿元,对应PE分别为40/31/27倍,维持“增持”评级。
风险提示:对国家重点领域集团依赖度高、技术开发风险、客户集中度较高。