公司概况
浙江万得凯流体设备科技股份有限公司（以下简称“万得凯科技”）是一家专注于水暖器材设计、开发、生产和销售的国家级高新技术企业，主要产品包括各类铜制水暖阀门、管件等，主要应用于建筑物中的给排水、冷热水供给、采暖等基础设施。公司定位于中、高端市场，产品主要销往美国、欧洲等国家和地区，并拥有进入北美市场的主要资质认证。
经营情况
2024年，万得凯科技营业收入和净利润均实现同比增长，分别达到996,266.65万元和15,014.82万元。公司产品以外贸出口为主，内销为辅，主要客户包括RWC、Watts、Oatey等国际知名水暖器材制造商。公司积极拓展内销业务，国内市场主要包括地暖核心部件及空调制冷元器件等产品。
核心竞争力
- 产业集群优势：公司总部位于“中国阀门之都”玉环市，周边地区拥有完善的上下游供应链和丰富的制造工人资源，形成产业集群优势。
- 生产制造与质量优势：公司拥有丰富的生产经验和研发技术，熟练掌握铜制产品加工工艺，并实现了无铅铜制产品的批量稳定生产和加工，产品通过NSF、CUPC、UL、CSA等认证。
- 无铅工艺技术优势：公司成功掌握无铅铜材和无铅铜阀的冷、热成型及加工技术，有效控制无铅铜产品在各个生产环节的质量，并实现了无铅铜阀门、管件产品的批量生产和销售。
- 大客户优势：公司已赢得众多国际知名水暖阀门制造商和经销商的认可，拥有中高端的客户资源，在准入门槛极高的美国市场树立了良好的口碑。
未来发展战略
- 国际国内双循环：公司将持续坚持国际国内双循环战略，巩固国际市场竞争地位，同时大力开拓国内销售市场，从民用阀门领域向工业阀门领域拓展。
- 产品多元化发展：公司将积极开拓铁阀门、不锈钢阀门等多品类产品，并从民用领域往工业领域拓展，提升产品技术含量和附加价值。
- 深化产学研合作：公司将与浙江大学、中国计量大学等高校开展合作，就新型材料研发、加工工艺创新、管阀系统数字化集成与智能运维等课题进行深入研究，并协同培养应用型和创新型人才。
主要风险
- 原材料价格波动风险：公司原材料主要为铜棒，铜价波动将影响公司成本和盈利能力。
- 市场竞争加剧风险：国内水暖阀门、管件行业竞争激烈，公司需持续进行技术创新，提升产品竞争力。
- 汇率波动风险：公司产品主要销往欧美国家和地区，美元汇率波动将影响公司盈利能力。
- 主要客户较为集中的风险：公司客户集中度较高，需努力开拓新客户，降低对主要客户的依赖。
研报核心观点
万得凯科技是一家拥有核心竞争力、处于成长期的水暖器材制造商，未来将继续坚持国际国内双循环战略，通过技术创新和产品多元化发展，实现可持续发展。公司也需关注原材料价格波动、市场竞争、汇率波动和主要客户较为集中等风险，并采取有效措施进行风险管理。
