机械行业月报：聚焦行业基本面向好的工程机械、机器人、机床、高铁设备等方向

机械板块行情

4月中信机械板块下跌6.33%，跑输沪深300指数，行业估值处于近10年均值附近，机器人、风电零部件板块估值处于高位。

工程机械

• 一季度挖掘机销量增长持续，国内销量是主要推动力。
• 3月挖掘机国内销量同比增长28.5%，装载机国内销量同比增长23.2%，叉车销量同比增长11.6%。
• 建议关注行业周期复苏、出海加速的龙头企业，如三一重工、徐工机械等。

机器人

• 3月工业机器人产量同比增长16.7%，服务机器人产量同比增长2.2%，金属切削机床产量同比增长23%。
• 建议关注工业机器人行业周期复苏和人形机器人主题共振的龙头企业，如埃斯顿、绿的谐波等。

船舶制造

• 新造船价格指数高位震荡，造船企业业绩有望加速释放。
• 建议关注船舶制造景气持续、订单结构优化的龙头企业，如中国船舶、中船防务等。

设备更新推动顺周期机械板块景气持续

• 煤炭、有色金属等固定资产投资增速较高，煤机、矿山机械需求向好。
• 2025年有望成为铁路投资大年，铁路设备需求景气持续。
• 136号文政策推动下，6月前风电行业有望迎来抢装潮。
• 建议关注铁路设备板块龙头思维列控，以及风电轴承龙头企业新强联等。

河南机械行业资讯

• 4月河南机械上市公司中，新强联、花溪科技、速达股份涨幅靠前。
• 速达股份、中信重工、新天科技等公司披露2025年一季度报告，业绩表现不一。

行业观点与投资建议

• 建议关注基本面向好、盈利稳定、分红和股息率较高的传统工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。
• 建议关注人形机器人本体及核心零部件龙头。
• 建议关注136号文对风电、光伏行业带来的抢装行情。

风险提示

• 宏观经济发展不及预期。
• 下游行业需求、出口需求不及预期。
• 原材料价格上涨持续。
• 新能源产业政策、行业形势发生变化。
• 国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。