碳酸锂周报：碳酸锂市场延续跌势，供应压力与需求疲软并存

碳酸锂市场分析总结

一、市场观点与品种逻辑

• 市场状态：碳酸锂市场延续跌势，处于供需双弱下的单边下行阶段。
• 品种逻辑：江西锂云母产能释放与交割库存高企是主要压制因素；电碳-氢氧化锂价差倒挂反映三元材料需求疲软。

二、现货与期货市场表现

• 现货市场：电池级碳酸锂价格周跌0.29%至69600元/吨，工业级同步下跌；基差扩大至1420元/吨，现货升水结构强化。
• 期货市场：主力合约跌1.19%至68180元/吨，持仓量激增19.82%，波动率512.4显示市场分歧加剧。

三、供应端分析

• 全国产量：3月环比增25.19%，产能利用率升至62.6%。
• 江西锂云母路线：产量同比暴增171.07%。
• 成本利润：外采锂云母生产利润-11389元/吨，亏损环比扩大4.78%，成本倒挂持续。

四、需求端分析

• 磷酸铁锂消费：环比增17.44%。
• 新能源汽车销量：环比回落7.8%，终端需求分化。

五、进出口情况

• 进口：碳酸锂进口环比激增107.21%，智利货源恢复。
• 出口：东南亚出口环比降91.28%，区域贸易流逆转。

六、库存水平

• 交割库仓单：总量达31795手（同比+63.78%）。
• 江西库存：环比降10.49%但绝对值仍处高位。

七、研究结论

• 价格走势：短期价格或测试68000元/吨支撑位，关注江西新投产能实际消化进度。
• 关键风险：
  1. 云母提锂亏损扩大（江西排产超3.1万吨）。
  2. 仓单注销冲击（交割库存环比增5%）。
  3. 澳矿发运延迟（黑德兰港出货低于12万吨）。