北交所策略专题报告：惟创新者进-北交所出圈，新质跃升北交先行

2025-04-27 诸海滨开源证券爱吃胡萝卜的猫 

政策方面：北交所启用独立代码号段，新股战略配售比例和参与家数增加。
市场方面：北交所经历三轮行情，估值逐步成熟，市盈率整体超过创业板接近科创板水平；流动性改善，换手率超越创业板水平；新股上市首日涨幅均值较高，战略配售收益情况良好；公募机构投资者配置金额和家数均创新高。
本周市场表现：北证50指数震荡下滑，北证A股市盈率由46.10X下滑到45.22X；日均成交额下滑8.00%，日均换手率下滑0.97pcts；科创50、北证50指数下跌，创业板、沪深300上涨。
行业估值分布：信息技术、化工新材、消费服务、医药生物、高端制造五大行业PE TTM均值分别为111.24X、65.52X、59.71X、47.40X、25.26X。
投资建议：关注北交所部分公司中长期配置潜力，特别是2024年和2025年一季度业绩符合和超预期、估值相对合理、具备新型生产力的稀缺性标的。
北交所IPO审核：本周3家企业过会，2家企业终止上市。
风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。