工业生产方面,中上游钢铁、煤炭行业开工率有所回升,显示基建投资仍有韧性;但下游汽车轮胎开工率连续多周回落,受美国关税政策影响,汽车生产或边际转弱。需求端,地产方面30大中城市商品房成交面积下降,表现弱于季节性,尤其二线城市下降幅度较大;基建方面螺纹钢、沥青期货价格上升,但水泥、玻璃期货价格有所回落;消费方面汽车消费有所上升,强于季节性,但电影票房下降,弱于季节性;贸易方面CCFI指数上升,SCFI和CICFI指数下降,BDI指数回升,干散货运输需求边际改善;交通物流方面全国迁徙规模指数下降,地铁客运量有所回升。通胀方面,CPI方面农产品批发价格200指数下降,猪肉价格上升;PPI方面国际原油价格有所回升,其他大宗商品价格如铜、铝也出现反弹。核心观点是汽车消费仍有韧性,但生产端受关税政策影响可能边际转弱,整体经济表现分化。