齐翔腾达机构调研纪要

齐翔腾达化工股份有限公司成立于2002年，于2010年在深圳证券交易所上市，主要立足于碳四产业链的拓展延伸，形成完善的碳四组分产品线。公司现有淄博和青岛两大厂区，主导产品甲乙酮国内市场占有率约46%，出口占国内全部出口的70%以上；顺丁烯二酸酐产品出口至多个国家和地区。

1. 甲乙酮市场竞争与竞争优势：2024-2025年甲乙酮行业无新增产能，原料碳四价格预期下行，市场需求稳定。公司通过120余项技术革新降低单耗，坚持低成本战略，提升直销率，目前甲乙酮国内市场占有率约70%，出口份额65%以上。

2. 盈利水平：2025年一季度财务数据待披露，公司通过在建的20万吨/年异壬醇系列项目和16个技改项目提升盈利能力。

3. 未来重点项目：公司明确发展战略规划，重点发展碳三产业链（新材料方向）、碳四产业链（新材料方向）、专用化学品和高附加值精细化工产品，推动醇类、脂类、聚醚、异丁烯、顺酐、MMA等产业链延伸。

4. 行业前景：石油化工行业面临挑战与机遇，全球人口增长和经济发展推动产品需求，新能源、新材料等领域对高性能化工材料和专用化学品需求增长，公司将抓住机遇延伸产业链。

5. 汇率影响与应对：汇率波动影响出口利润，公司通过外汇期权及远期结售汇规避风险，2024年出口数量及创汇金额同比大幅增长，灵活调整内销和出口比例实现利润最大化。

6. 美国加征关税影响：公司产品未直接出口美国，主要出口至东亚、东南亚、南美、欧洲等地，一季度出口量保持稳定增长。