工业硅：上游减产消息发酵，关注上方空间 多晶硅：消息扰动频繁，关注资金动向

工业硅：上游减产消息发酵，关注上方空间

多晶硅：消息扰动频繁，关注资金动向

基本面跟踪

• 工业硅：
  • 近月合约对连一价差为-20150元/吨，买近月抛连一跨期成本为49.8元/吨。
  • 现货升贴水普遍上涨，对标华东Si5530升贴水+840元/吨，对标天津99硅升贴水+690元/吨。
  • 社会库存61.1万吨，企业库存25.6万吨，行业库存86.7万吨，期货仓单库存34.9万吨。
  • 硅厂利润（新疆新标553#）为-322元/吨，云南新标553#为-594元/吨。
• 多晶硅：
  • 厂家库存25.1万吨，价格N型复投料420000元/吨。
  • 硅片（N型-182mm）价格1.18元/片，电池片（TOPCon-M10）价格0.288元/瓦，组件（N型-182mm）价格0.719元/瓦。
  • DMC价格116000元/吨，企业利润-984元/吨；ADC12价格206000元/吨，再生铝企业利润690元/吨。

宏观及行业新闻

• 印度新能源和可再生能源部（MNRE）批准部分太阳能项目调试延长至2025年12月底，原因是国产光伏组件供应不足、输电基础设施问题及招标延误。该项目计划新增12GW光伏装机，由MNRE提供858亿卢比可行性缺口资金。

趋势强度

• 工业硅趋势强度：-1（偏弱）；多晶硅趋势强度：-1（偏弱）。

研究结论

• 工业硅：上游减产消息发酵，关注上方空间，但库存压力仍存，价格或震荡。
• 多晶硅：消息扰动频繁，需关注资金动向，价格短期波动较大，长期仍受供需驱动。