工业硅：上游突发减产，关注上方空间 多晶硅：市场消息扰动，以逢高空配为主

工业硅

• 价格走势：本周工业硅盘面和现货价格均上涨，受上游减产、焦煤上涨和仓单去化刺激。
• 供给端：新疆、内蒙地区硅厂开工率下降，主要是新疆工厂突发减产。西南地区进入丰水期，部分工厂有复产预期。行业库存再次去库，仓单去化速度加快。
• 需求端：多晶硅端7月排产或提升，有机硅端短期产量增加但终端消费提振有限。铝合金端进入消费淡季，出口市场以刚需为主。
• 后市观点：短期偏震荡，上方空间有限，关注仓单新增注册情况。

多晶硅

• 价格走势：本周多晶硅盘面大幅上涨，现货报价弱势。
• 供给端：四川、云南、新疆、青海部分工厂复产，带来供应边际增量。上游库存转累库，报价仍将下调。
• 需求端：“531”抢装结束后需求退坡，硅片排产6-7月继续下调，组件等排产亦有下调。
• 后市观点：仍以逢高空配为主，价格将继续下探行业成本线，关注现货实际成交情况。

关键数据

• 工业硅：周五盘面收于8030元/吨，新疆通氧Si5530报价7700元/吨，内蒙99硅报价7900元/吨。
• 多晶硅：周五盘面收于33315元/吨。
• 库存：工业硅行业库存继续去库，多晶硅上游库存转累库。
• 价格：焦煤、硅石、石油焦、洗精煤、木炭、电极、电价等原材料价格走势。

研究结论

• 工业硅：短期偏震荡格局，上方空间有限，关注减产后续情况和仓单变动。
• 多晶硅：维持逢高空配观点，价格将继续下探行业成本线。
• 单边：工业硅推荐暂时观望，多晶硅推荐逢高做空。
• 跨期：PS2509/PS2511跨期反套策略可择机开仓。
• 套保：推荐上游工业硅厂、多晶硅厂卖出套保策略。
• 风险点：硅料厂超预期联合减产、有机硅工厂复产超预期等。